«}));
—>
В центре внимания инвесторов находится уровень китайского долга к ВВП, который с 2008 г. вырос почти вдвое. Сейчас он растет максимально быстрыми темпами.
По мнению аналитиков HSBC, ответственность за это лежит в основном на государственных компаниях, которые бесконтрольно наращивали долги, доводя их уровень до чрезмерных значений в целом для экономики страны.
Темпы роста ВВП Китая и накопленного долга в экономике
Эти компании в основном работают в транспортной, энергетической и телекоммуникационной отраслях, а также в сфере сталелитейного и цементного производства. Без поддержки местных органов власти и банков они могли бы давным-давно обанкротиться.
Однако власти в Пекине теряют терпение в отношении убыточных компаний, постепенно прекращая их поддержку.
Вместо того чтобы спасти их, правительство заставляет местных чиновников закрывать компании, что в свою очередь может спровоцировать огромный скачок числа необслуживающихся кредитов (кредиты, просрочка которых составляет по меньшей мере 90 дней) на балансах банков.
Объем «плохих» кредитов в экономике Китая с начала года продолжил расти. В I квартале 2016 г. доля «плохих» кредитов ко всему объему выданных кредитов составила 1,75% — самое высокое значение с сентября 2009 г.
Различные научно-исследовательские институты по своим собственным оценкам оценивают долю «плохих» кредитов в пределах от 5% до 8% от общей суммы кредитов коммерческих банков.
Более агрессивная оценка содержится в докладе МВФ, который посвящен вопросам глобальной финансовой стабильности. Эксперты МВФ считают, что почти 15% корпоративных кредитов задолжали компании, чьи доходы не позволяют обслуживать процентные платежи.
Вся азиатская экономика подает тревожные признаки того, что рост долга в какой-то момент может зайти в тупик.
«Проблема в том, что рост в большей части Азии продолжает в большей степени зависеть от долга. И так не может продолжаться вечно: чем больше растет коэффициент долга к ВВП, тем более болезненную коррекцию придется пройти впоследствии», — отмечают эксперты HSBC.
